艺术品市场供给锁定型市场结构研究
[中图分类号]F062.6[文献标识码] A [文章编号] 1009 ― 2234(2010)04 ― 0037 ― 02
一、艺术品及其价格特性
艺术品和其它商品一样,都具备商品的基本属性――使用价值和价值。艺术品的价值仍是体现在其中的无差别的人类劳动,但是由于艺术品创作的自主性、个体性、创造性和不可重复性等属性,使它与一般商品的批量生产等特点不尽相同,表现在创作过程和创作时间上,艺术品的价值形成更具有事先不可确定性,因此艺术品又可称谓自由的精神生产,完全区别于一般商品。因而它的价格就与社会必要劳动条件、劳动强度和劳动效率在逻辑上并无必然的因果关系。因此,作为商品的艺术品区别于一般的商品,满足人们的某种审美需要和精神需要是其使用价值体现,而不是像一般普通商品表现为某种物质的工具性。艺术品价格作为其价值的市场货币表现,主要由艺术家自身劳动所创造的价值和艺术品市场供求矛盾关系所决定。决定艺术品价格的因素除了价值外,还有许多其它非价值的因素,从艺术品本身因素来讲,作者的知名度、作品质量、作品时间的久远和存世量、题材与风格和尺寸大小等等,都对艺术品价格有巨大影响;从艺术品外部因素来讲,艺术品价格还受到一定时代的历史背景、审美心理、价值取向、经济状况、国家有关政策以及市场需求、媒介“炒作”程度等因素的制约。因此,艺术品的价值与价格之间的关系在很多情况下是非常复杂和不稳定的。对此,匈牙利著名文化社会学家和艺术史家阿诺德.豪塞尔曾有过精辟的论述:“由于艺术价值难以与市场价格相比较,一幅画的价格很难说明它的价值。艺术品价格的确定更多地取决于各种市场因素,而不是作品本身的质量。”上世纪20年代,齐白石初到北京的时候,由于他的艺术风格与当时的主流审美情趣和艺术理想大相径庭,因此,“生涯落寞,画事艰难。”幸遇陈师曾帮助,将其书画作品带去参加1922年在日本举办的中国画展,并且将这些书画作品全部售出,齐白石在日本一举成名,他的书画作品在国内的价格也随之上涨了几十倍之多。对此,齐白石感慨道,“曾点胭脂作杏花,百金尺纸众争夸。平生羞杀传名姓,海外都知老画家。”在1997年的中国嘉德拍卖会上,齐白石惟一的一幅以“苍蝇”为题材的书画作品,尽管尺寸仅为9.7×7cm,但由于其题材特殊而成为全场瞩目的焦点,最终以19.8万元的高价拍出,被媒体称为“最昂贵的一只苍蝇”。可见,艺术品本身的价值只是影响其价格的因素之一,艺术品价格还受各种非价值因素影响。
二、艺术品市场及其市场结构
随着中国经济的快速崛起,中国艺术品市场得到了长足的发展。世界有关艺术品投资权威机构统计,过去10年,艺术品投资回报率大大超过了股票,这不仅对艺术品投资是一种利好,也对刚刚起步的中国艺术品市场能够起到增强信心的作用。中国在历经了改革开放30年的高速发展之后,中国艺术品市场进入资产保值阶段。统计数据显示:截止到2006年11月,私募股权投资机构在中国境内的投资数量达到117.73亿美元,而到2008年7月,该数字为587.45亿美元之多,高居亚洲之冠。中国已成为亚洲最为活跃的投资市场之一。从1993年开始,中国艺术品拍卖市场开始日趋活跃,拍卖成交额呈现出逐年上升的趋势。特别是进入21世纪以来,中国艺术品拍卖市场发展速度加快,在2005年达到了一个顶峰。据中国拍卖协会统计数据显示:2005年是中国艺术品市场的一个里程碑,拍卖成交额从2003年的25亿元人民币攀升到了2005年的155亿元,其涨幅超过了520%。短短几年时间,中国艺术品拍卖市场步入了高速发展的阶段。数据显示:2006年中国排名前100家拍卖公司艺术品拍卖总成交额达到了105.6亿元人民币,前100家公司的拍卖总场次达到了670场。2007年为118.9亿元人民币;2008年为88.6亿元人民币。
进入21世纪以来,尤其是在始自2002年以来全球艺术品市场的新一波增长周期中,艺术品市场的属性正在发生着明显的变化,其中最主要的是外部资金对艺术品市场的肆意侵入,而现阶段艺术品的价格暴涨更催动了资本在艺术品市场中的流动性泛滥,以及各种针对艺术品市场的金融杠杆及其策略的创新与运用。正如美林与凯捷公司《2007全球财富报告》所指出的那样,“艺术投资”日益成为艺术品市场中的共识观念,其发展成型的速度令人始料不及。
细心观察,我们就会发现:艺术品市场存在一个有趣的现象,如果哪位有较大名气的艺术家去世了,他(她)的艺术作品的市场价格陡然间会上涨许多。造成这种现象的原因是,那些有较大名气的艺术家去世后,该艺术家的艺术作品的数量固定(被锁定),只能减少,不会增加;并且该艺术家已无力利用自己的市场势力影响其艺术作品在市场中的价格。这时,围绕该艺术家的艺术作品形成的艺术品市场的市场结构就会变成市场的一级供给处于固定(被锁定)的相对稳定状态,而市场的交易环境处于竞争状态的一种新型的市场结构。艺术作品的市场价格除受该艺术作品的内在价值(艺术作品水平高低决定的观赏价值和研究价值)影响外,还会产生一种交易价值,即博取资产溢价的交易价值。两种价值叠加,使该类艺术品的市场价格大幅上涨,并随着时间的推移和数量的减少其市场价格还会提高。
艺术品市场这种市场的一级供给处于固定(锁定)状态,市场的交易环境处于竞争状态的市场结构不是偶然发生的个别现象,在其它投资品市场广泛地存在,譬如股票市场、集邮市场、房地产市场等。我们应如何描述这种把垄断(锁定)与竞争有效结合,并垄断者不制定市场价格,不获取垄断利润的市场结构呢?很显然,这种特殊的市场结构区别于微观经济学产业组织理论研究的四种类型市场结构,具有其特殊性,本文把这种类型的市场结构称之为“供给锁定型市场结构”,即市场一级供给处于被锁定的相对稳定状态,市场交易环境处于充分竞争状态的市场结构。因此,艺术品市场其市场结构即是供给锁定型市场结构,也就顺理成章。
三、艺术品市场的开发利用
根据经济学理论,在需求不变供给受到限制的情况下都一定会产生资产溢价。也就是说,从长期趋势看,资产在垄断市场与供给锁定型市场都一定会产生资产溢价,不同的是,垄断市场因供给垄断(锁定)产生的资产溢价被垄断者独占,而供给锁定型市场则把这部分资产溢价变成可利用资源,利用投资者博取这部分资产溢价的投资行为来提高市场效率。由此可见,同样因供给垄断(锁定)产生的资产误价,在不同的市场结构中发挥的作用则有较大的不同。然而,长期以来,人们对误价的研究大多是不做具体分析的一概而论,很少对误价在不同市场结构中发挥的不同作用做比较研究。
在供给锁定型市场,由于供给处于被锁定的相对稳定状态,价格上涨不能使该物品供给量相应增加,价格下跌也不能使该物品供给量相应减少,需求成了价格波动的主导者,需求的增加只能通过价格上涨来调节供需矛盾。为此,因供给锁定,需求偏向定价和自强化机制的存在引发的误价现象能持续较长时间,并成为市场中的常态。在这样的市场中,在误价波动幅度和能持续的时间都无法准确预测的情况下,利用纠正误价进行的套利行为是无法实现的。
在艺术品市场,由于市场供给处于被锁定的相对稳定状态,需求成了价格波动的主导者,因预期乐观和过度投资引起的需求增加只能通过价格上涨来调节供需矛盾。而预期是对未来状况做出判断的一种复杂的心理活动,大多不能得到证实,充满了不确定因素,再加上艺术品市场价格运动存在的自强化机制的推波助澜,使误价现象表现的十分脆弱和不稳定。当误价发展到一定程度,信心受到某种冲击时,误价现象会快速回落,同时会产生反向的自强化机制,导致艺术品市场剧烈波动。
想完全避免因利用误价带来的市场风险是不可能的,迄今为止没有哪个国家的投资品市场没有发生过过度波动,没有发生过这样或那样的问题。在艺术品市场开发利用误价过程中,防范市场风险最重要的手段是加强制度体系建设,为投资者提供一个公平、公正的交易环境。在制度体系健全、公平、公正的交易环境中投资者因判断失误造成的损失一般是能够接受的,如因违规和欺诈行为给投资者造成伤害,就会严重地挫伤投资者的积极性,引发投资者的不满情绪,甚至造成风险扩散,引发更严重的社会问题。
四、结论
通过研究证明,艺术品市场其一级供给处于锁定状态,市场的交易环境处于竞争状态,是一种特殊的市场结构,即供给锁定型市场结构。艺术品市场中的资产价格更容易产生价格偏离其内在价值、并能持续较长时间的误价现象,具有更高的市场流动性和更大的价格波动率。艺术品市场的重要功能是把误价变成可利用资源,提高了市场效率,也放大了市场风险。艺术品市场的运行机理是市场在需求不变供给受到限制的情况下一定会产生资产溢价,供给锁定型市场结构把这部分资产溢价留给市场,利用投资者博取这部分资产溢价,追求各自利益最大化的投资行为,大幅度地提高了市场的配置效率,为社会发展做出了贡献。
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