行为金融学在我国的应用
0.引言
对于传统的金融学是在“经济人”的假定基础上进行构建的，人的行为不是完全理性的，所以在行为金融学的研究上就是一个新的出发点，是对人类行为以及金融和理性这几者间的关系探讨。这一方面的研究就为金融学的进一步发展提供了动力支持，加强这一方面的理论研究对实际的发展就有着实质性意义。
1.行为金融学的主要理论及面临的瓶颈分析
1.1行为金融学的主要理论分析
在期望理论中的权值函数由于选择的不同就会产生不同的结果，主要是将效用和决策权值作为基础，在经过不同的选择来结合真实概率加以确定，权值并不等于概率，所以在其运算方面也和一般的概率运算公理不相同。对于权值函数而言，其最为主要的特征就是对各种极端概率权值大小的确定是真实概率函数所决定。由于人们通常对事件发生概率的夸张或者是缩小就会产生权值和真实概率函数的关系，从其理论上来看是和模拟比较近似的，而在真实的概率所赋予的心理概率就会对人们的金融资产选择产生影响，从而进一步的影响金融资产价格。
行为金融理论中权值函数
而在行为金融理论当中的价值函数，其自身有着鲜明的特征，主要体现在价值函数曲线在盈利定义域内是凹的，而在损失定义域内则是凸的，价值函数表明在不确定的领域，而效用则是取决于盈利或者是损失。结合期望理论就能够看出投资者在损失时通常时风险喜好的，在盈利下是风险规避的，并会因某一数量损失带给投资者痛苦要大于同等盈利带来的愉快。期望理论其实并没有说明哪些具体因素对参考点有着具体的决定性，这主要是由于参考点会受到投资者个人主观印象的控制。
行为金融理论中的价值函数
1.2行为金融学面临的瓶颈分析
行为金融学在当前的发展过程中还面临着发展的瓶颈，主要体现在不能片面夸大行为金融学对有限理性基本假定，于是就完全否定理性，有的学者研究发现，从股市的破坏性大的非理性心理行为中等能够发现主流经济学的弱点，也就是正统理论还没有认识到人们思维中常常是走捷径的，这样就比较容易绕过理性分析，人们很难做到为了利他而利他，倘若是非要采取在快乐基础上利他的偏好进行解释那就只能这一偏好的显示与否，然后再进行对模型设计可解性加以详细考虑。
还有就是行为金融学在从批评者向着经济学建设者角色进行转变上的理论发展不足，虽在一定程度上的经济学接受程度有了提升，但也必须推出有着建设性及利于解决实际问题的理论构建，不然行为经济学在经济学的发展领域当中的执政就无法得以实现。
第一，对于价值投资获利最为主要的来源就是通过投资者非理性行为，投资者对股票的定价发生了重大偏差时来购买低价的股票，然后是对公司进行深度分析对其价值有着较为准确的判断，并能够从另一视角获取更多投资者信息。从我国的股票市场当中在信息质量方面相对比较差，主要是体现在信息在产生以及披露等方面，我国在股市发展自身有着其特殊性，故此在策略的实施上就要能够和市场的发展规律相适应。
第二，我国的投资市场的发展从宏观层面来看主要是中小投资占据着很大的份额，而决策行为很大程度上使得市场有着不稳定性，故此在每次的证券市场都会引起众多市民的参与，这也是对行为金融学原理的印证。不仅如此，由于我国证券市场的过度反应，通过行为金融学进行解释也能够行得通，而在特殊的市场环境下不管是政策制定还是上市公司行为规范等，都需要结合我国的实际发展状况进行合理化的引导投资者行为，从而才能够进一步的规范发展。
第三，把行为金融学的相关研究成果在证券市场的实践当中加以应用，能够合理化的对投资者行为加以引导，并且对广大中小投资者而言要能够在趋于理性化教育基础上进行对证券市场投资者决策能力及市场运作效率加以有效提升。行为金融学对于我国的开放式基金发展有着重要指导性作用，其中也面临着一些问题，比较显著的就是基金份额的赎回，这就要结合赎回量来对资产流动性加以确定，从而要对投资者行为决策方式进行实施估计，在从众心理的影响下就会更加深化这一趋势的发展，在基金方面将会有更大的压力。
3.结语
总而言之，行为金融学的研究对实际的经济发展有着一定影响，但从当前的发展情况来看还有着一定的局限性，其最为诸多心理效应的调和物无论在市场上发生了怎样的变化，对应的心理效应就能够对其进行解释。
