网络平台流转商业银行股权存在的问题及建议
一、主要流程
目前，银行股权在淘宝平台拍有司法拍卖和资产处置拍卖模式两种模式。司法拍卖主要是地方法院通过淘宝司法平台拍卖债务人银行股权。资产处置拍卖模式主要是拍卖公司受股票持有人委托通过淘宝资产处置平台拍卖。竞拍流程主要有6个过程。一是竞买人阅读拍卖公告。二是竞买人联系处置方了解标的物详情。三是竞买人通过淘宝账号及绑定的支付宝账号，缴纳为标的物评估价值5～15%的保证金。四是出价竞拍。竞价结束前2分钟内如有竞买人出价，竞价结束时间自动延迟5分钟，循环往复至无人出价，竞拍结束。五是竞价成功后，竞买人按时支付余额。六是竞价人在线下完成过户。
二、主要特点
（一）网络拍卖笔数快速增加，以司法拍卖为主
银行股权在淘宝平台拍有司法拍卖和资产处置拍卖模式2种模式。司法拍卖模式主要是地方法院通过淘宝司法平台拍卖债务人银行股权。资产处置拍卖模式主要是拍卖公司受股票持有人委托通过淘宝资产处置平台拍卖。从趋势看，越来越多的银行股权通过淘宝平台进行拍卖，截至2016年3月31日，淘宝网共开展了1407笔（见表1）网络银行股权拍卖，2015年拍卖笔数是2013年、2014年2年总和的2.6倍，2016年1季度拍卖笔数217笔，同比增长59.56%。
其中，司法拍卖模式共有1349笔、占95.7%，资产处置模式有61笔、占4.3%。同时，司法拍卖有快速增长趋势，2016年1季度拍卖笔数208笔，同比增长63.78%。
（二）拍卖标的84%为涉农金融机构股权，近8成为浙江、江苏2省银行
从涉及银行类型看，1季度涉及67家银行。农商行、农村合作银行、城市商业银行、村镇银行分别占68.7%、10.4%、16.4%和4.5%，84%为涉农金融机构。从银行是否上市看，有2家H股上市银行（郑州银行、浙商银行），以及4家IPO申请已获批拟上市银行（江苏银行、无锡农村商业银行、江苏江阴农村商业银行、江苏常熟农村商业银行）。
（三）自然人股拍卖为主，拍卖成交率近5成
从股权种类（股本金来源和归属设置）看，自然人股、法人股分别占62.2%、37.8%。从股权数量、金额看，1季度拍卖股权数量为4.56亿元，涉及股权评估价值为13.34亿元（见表3）。从拍卖成交情况看，拍卖成交率为51.2%，成交数量为2.12股，成交金额为7.48亿元。其中，自然人股拍卖成功率达到62.2%，高于法人股成交率近30个百分点。
（四）拍卖交易活跃度、股权拍卖增值情况呈现两极分化
从上挂拍卖次数看，一方面经济欠发达地区、或本身经营困难、注册资本小等特点的银行股权经过多次挂牌、更改起拍价后仍遭遇流拍，据统计，一次、二次、三次及以上拍卖流拍率分别为32.3%、11.1%、5.5%。如资产处置模式中杭州余杭农村商业银行股份有限公司117.03万自然人股权评估价值1100万元，起拍价1000万元，经过第三次上挂拍卖均为流拍。另一方面部分实力较强、拟IPO上市银行股权受到热捧，一次拍卖成功率为30.4%。拍卖竞价次数较高，如江苏常熟农村商业银行股份有限公司20.79万自然人普通股评估价值112.08万，起拍价值112.08万，竞价次数达到617次。部分股权参与拍卖人数较多，如江苏紫金农村商业银行股份有限公司13.31万法人股权评估价值37.9万元，起拍价值37.9万，有108人报名参与。
从股权增值率看，一方面55%的银行股权成交金额高于评估价值。且股权拍卖数量少、拟IPO申请上市等银行股权拍卖增值率较高，如江南农村商业银行股份有限公司0.65万自然人股受到18人参与、88次竞价，股权增值率高达300.0%。此外，江苏江阴农商行、江苏常熟农商行等拟IPO申请上市等银行股权增值率较高，占股权增值率高于100%情况的58.3%。
另一方面42.3%的银行股权成交金额低于评估价值，部分开业不久、注册资本实力不强的银行股权增值出现负值。如宁波余姚农村合作银行注册资金9658万元，折现率仅为53.05%，为折现最低值；浙江富阳农村商业银行2015年1月筹建、注册资金为7.42亿元，有4笔折现率低于70%。
三、主要原因
一方面，拍卖股权集中于江浙一带，上述地区中小企业主众多，因经济形势下滑出现了大量倒闭，甚至发生债务违约被司法诉讼，导致法院申请强制拍卖债务人所持有的银行股权。另一方面，部分企业、中小投资者对未来经济增长预期担忧，加之生产经营困难资金紧张，通过“资产处置模式”拍卖所持有银行股权。
（二）投资者缺乏信心，提前拍卖股权套利
在当前经济不景气，地方银行不良率上升，盈利能力下降的背景下，投资者对此预期增强，加上回报率偏低，一些投资者提前拍卖股权变现。另外，在经济下行、金融改革推进背景下，中小涉农银行财务状况欠佳，影响投资者信心。比如“资产处置”模式中，2015年至2016年1季度，拍卖标的95%为非上市农村金融机构股权。
（三）IPO进程缓慢、新三板挂牌难、地方产权交易所关注率低，只能由此“变现”
一是IPO进程缓慢。国内A股IPO进展过慢，上市银行只有16家，未上市的银行无法通过股市实现股权流转。二是“新三板”挂牌难。对银行类金融机构来说，挂牌新三板程序相对繁琐。首先，不少银行国有股东持股比例较大，较难协调；其次，挂牌要通过银监会的前置审批程序，要求在挂牌、定增等资本运作方面和监管有充分沟通；最后，相对其他企业银行类金融机构挂牌还需向股转公司特别汇报1次至2次。三是地方“金交所”、“产权交易所”关注率不高。2015年4季度以来，包括在港上市的重庆农商行、安徽太湖农村商业银行、山东广饶农村商业银行以及山东昌邑农村商业银行等多家农商行股权集中在“产交所”、“金交所”等平台（俗称“四板市场”）进行转让，由于四板市场面向投资者范围有限，成交率不高。 （四）淘宝等平台银行股权拍卖门槛低，关注率较高
一是拍卖门槛低。与产权交易所不同，在淘宝拍卖平台上，挂牌转让银行股权的股权数量、金额较小。据统计，“10万股”股权以下数量占拍卖数量14.7%。从股权价值看，评估价值在“20万元”以下的“迷你”交易项目占拍卖数量占6.5%。二是平台关注率较高。围观5000人次以上挂牌数量占30.4%，围观10000人次以上占9.2%。在股权转让渠道有限、银行盈利能力下滑及资产质量恶化等因素下，部分投资者借助淘宝等互联网平台进行“银行股权”拍卖来提高“变现率”。
四、主要问题
（一）媒体过分解读加剧银行声誉风险，影响区域金融稳定
淘宝网上拍卖银行股权引发媒体关注，主要以银行盈力能力下降、不良贷款大幅提升、危机感加剧等问题进行报道，加剧了银行声誉风险。如《香港文汇报》报道：“地方银行网上卖原始股套现”，《国际金融报》报道：“网上买“银行”？看清风险再下单”，《北京青年报》报道：“淘宝下单当股东靠谱吗？农商行股票成荡手山芋”，《信息日报》报道：“中小银行危机感加剧，十余家农商行股东淘宝卖股权套现”等。通过淘宝平台拍卖银行股权，媒体负面报道众多，一定程度上对银行声誉风险放大，在经济下行环境下，进一步会影响银行经营风险，进而影响区域金融稳定。
（二）股权转让价值两极分化明显，不利于银行股权资本金进一步充足和稳健经营
一方面，部分银行股权折现率过低。42.3%的银行股权成交价值低于评估价值，如浙江诸暨农村商业银行股份有限公司拍卖股权150万，评估价值660万元，成交价值仅为359.4万元，折现率为45.5%。股权通过涉及面较大的网络平台低价转让，对中小银行资本金补充等造成负面影响。
另一方面，部分银行股权成交价值远高于评估价值。15.1%的股票增值率均超过50%，如江南农村商业银行股份有限公司0.65万股权拍卖，成交价值8.08万，评估价值2.02万元，股票增值率高达300%。股权转让价值过高，受让方将长期不能实现持有盈利的目标，将进一步加剧股权频繁换手转让，不利于银行稳健经营。
（三）网络平台信息披露不完善，容易引发加杠杆风险
目前来看，淘宝网络平台仅作为银行股权“竞价”交易平台，可视为“互联网+”模式的简单复制，信息披露无法满足投资者决策需求。尽职调查、资金筹集、合同签署等关键工作只能通过线下对接来完成。造成部分股权“围观”多、“成交”少现象。银行股权转让作为一种专业性较强的标的，不同银行股权购买条件、内在价值、升值潜力等差异较大，普通投资者若想参与银行股权竞拍，需要借助专业中介机构才能做出投资决策。对于大额投资标的，存在部分投资者可能借助外部资金支持加杠杆方式实现收购。
五、相关建议
（一）建议出台政策法规，明确网络平台处置银行股权须引入专业机构，加强信息披露及审查
网络平台，拓宽了现有银行股权处置渠道，具有处置成本低、处置效率高等特点，也是未来发展趋势。建议尽快出台政策法规，明确淘宝等平台是否具有提供金融机构股权竞价交易服务的资质和准入条件。建议明确标的展示、信息披露、信息鉴证、股权估值等功能服务，以及明确“通过网络处置银行股权必须引入产权交易所、金交所等专业审查机构”，加强股权买卖条件、有关方及交易行为、资金来源等审查。
（二）建议加大推进中小银行在新三板等挂牌力度
目前来看，对于众多中小银行而言，现阶段完全照搬大型银行的上市路径，还存在障碍。加大推进中小银行在新三板、产权交易所或金融交易所挂牌力度，提高中小银行股权流动性。
（三）加强对银行股权网络交易的统计和舆情监测
在建立全国统一的中小银行股权交易平台设施之前，应明确相关主管部门，加强对网络平台交易银行股权的数据统计、公开发布和舆情监测，为投资者和社会公众提供客观公正的信息来源，也为加强监管、防止出现欺诈和风险事件创造条件。
