会计稳健性研究述评
会计稳健性是会计的基本原则之一。我国的会计准则中对会计稳健性做出了相关规定：企业在交易、事项的会计确认、会计计量及报告的过程中，要保持谨慎，避免对资产或者收益出现高估、对负债或者费用出现低估的情况。虽然会计稳健性原则由来已久，但直到上世纪九十年代才真正开始对稳健性进行系统研究，主要的原因是越来越多的国家开始在会计准则中采用公允价值计量。
一、关于会计稳健性的计量方法的相关研究（3330）
Watts最早提出了对稳健性进行系统研究，他认为会计的契约作用导致了会计稳健性的产生。之后，由于稳健性计量方法发展缓慢，导致了系统的检验稳健性的文献几乎没有。直到Basu之后会计稳健性的研究才开始大量的涌现。稳健性的研究主要包括计量方法、产生原因及经济后果三个方面。Basu对会计稳健性做出较为全面的研究，但是这些研究中存在着不完善的地方。Basu在分析总结的基础之上提出了反向回归法，但Dietrich、 Muller、Riedl三人正对Basu的反向回归法从计量经济学的角度提出了两个方面的问题：第一，在回归的过程中，将内生变量作为自变量导致了结果不可接受；第二，负回报观察量较少导致了自变量出现阶段，使得稳健性计量中存在偏差。Givoly、 Hayn、Natarajan将Basu的会计稳健性计量是为及时性差异计量，也就是指盈余对于坏消息的反应速度要高于对好消息的反应速度。他们支持企业中存在的一些与稳健性无关对信息环境特征会对及时性差异的计量造成影响，因此指出Basu的稳健性计量存在着较大的计量错误。
Ball、Shivakumar对Basu的关键性计量方式进行研究之后也指出了其中存在的相关问题：第一，暂时性的盈余收益或者损失不能够从随机误差或者盈余管理中进行分离；第二，模型只识别暂时性部分的存在性而不识别其及时性。虽然在Basu为了能够将这两点缺陷进行减轻，通过对暂时性盈余部分与同期股票回报相关进行识别，但是并没有将其完全消除。Feltham、Ohlson认为：企业权益的账面价值长时间低于其市场价值后，MTB及其变体就作为一种计量稳健性的方法而得到广泛的应用，称之为“稳健会计”。之后， Pae、Thornton、Welker等人也提出了类似的“稳健会计”的概念，通过初期的权益市场价值与权益账面价值相除之后对资产负债表的稳健性进行计量，发现资产负债表的稳健性与盈余稳健性存在负相关的关系。这种负相关的关系主要是由于盈余的应计部分而非现金流部分，这就与应计会计导致会计稳健性的观点相同。这就说明稳健性主要是来源与会计准则的强制要求与会计师随着资产负债表稳健性下降而提高确认损失的及时性两个方面的因素。因此，最终得出期初资产负债表稳健性与盈余稳健性存在负相关的关系。Roychowdhury和Watts 利用权益价值分解的港式对及时性差异与MTB之间的关心进行了分析。 在会计计量的过程中并没有注意到经济租金出现的变动情况，而且在对可分离净资产的正负资产进行核算的过程中采用的是不对称的方式，导致了期初MTB与及时性差异之间的关系是负相关的情况，也就是说期初的MTB 越高的话，及时性差异就会越低。期初的MTB与期末的MTB在短期之内保持正相关的关系，因此，期初MTB不仅仅会影响到短期的及时性差异，还会对期末MTB造成影响。因此，Roychowdhury和Watts 指出在短期计量的过程中，及时性差异和MTB之间呈现出的是负相关的关系；在长期计量的过程中，及时性差异和MTB之间呈现出的是正相关的关系。。该观点为Pae、Thornton、Welker期初的资产负债表稳定性计量对盈余稳健性计量产生影响提供了经济解释。刘舒文和汪寿阳通过对我国上市公司的数据进行研究，证明了在我国的上市公司中确存在着资产负债表稳健性与盈余稳健性的负相关的关系。
二、会计稳健性产生的原因
Watts报酬契约与债务契约形成了会计稳健性的需求，主要是由于稳健性能够通过延长股东支付的方式来确保债权人的权益，通过延迟报酬的支付来确保股东的利益。因此，他将稳健性产生的原因归结为契约、股东诉讼、管制、税收等四个方面。
当前，关于会计稳健性产生的原因的分析集中在契约需求方面，其中最为主要的是债务契约。Ball?Robin、Sadka通过对稳健性与权益市场、债务市场之间的国家横截面关系进行研究的过程中发现，稳健性的国家横截面变动能够通过债务市场的规模来进行解释，而不受权益市场规模的影响。这种观点中认为稳健性对权益市场股东的作用不大。但是 Ball、Shivakumar却发现相对于私有权益市场而言，公开权益市场更加需要稳健性，这在一定程度上说明了稳健性对股东存在作用。之后，Peek、 Cuijpers、Buijink通过研究之后发现公司上市之前属于关系融资，对稳健性要求不高，公司上市后为市场化融资，对稳健性的需求增加。
可以从别的角度对Peek、Cuijpers、Buijink的观点进行解释，公司在上市之后会导致所有权更加分散，很多股东对于公司内部的信息都不了解，都是通过公司的盈余报告来进行投资决策，因此稳健性的需求就提高了。LaFond通过对所有权结构与盈余稳健性的关系的研究发现，所有权集中的企业财务报告稳健性较差，而所有权分散的企业财务报告稳健性高。出现这种情况的主要原因是在关系基础质量系统中，其主导的机制为私下沟通传递机制，这种治理系统使得对稳健会计信息方面的需求出现了降低的情况。对于我国而言，私下沟通体制在大股东控制体制之下显得非常重要。通过对我国的相关数据进行研究发现，大股东的控制权与会计盈余稳健性之间呈现出负相关的关系。 对文献进行研究之后发现，由于我国的银行正处于体制转轨的过程中，因此其债务对企业的约束并不强。在这种情况下，国内很多文献中都对债务及债务所有权对稳健性的影响进行了分析与研究。孙铮、刘凤委、汪辉通过对我国上市公司数据的研究发现，企业债务比重较高时要比债务比重较低时的稳健性要高，而且国家控股企业中债务对稳健性的影响就更加下。朱凯通过研究发现，如果银行贷款比较低时，上市公司中民营控股要比国有控股的稳健性明显高出很多；而贷款比例提高之后两种类型的上市公司之间的稳健性的差异将越来越不明显。陈信元通过研究发现，国有银行在信贷的过程中对国有企业与非国有企业存在要求方面的差别的主要原因为存在政策性的贷款，如果贷款受到的政府干预较少或者没有，国有银行在对国有企业与非国有企业进行贷款的过程中则没有会计稳健性方面的区别要求。一般情况下，银行在向非国有企业进行贷款的过中，会对其提出非常严格的会计稳健性标准。陈旭东和黄登仕从企业生命周期的角度入手对会计稳健性的形成原因进行研究，指出在企业生命周期的初期时并不存在盈余稳健性；在企业生命周期后期需要盈余稳健性。这与Peek、 Cuijpers、Buijink的观点存在着一定的一致性，因为企业在生命周期初期的融资往往是关系型的，稳健性需求不高；之后通过不断的发展融资开始想市场化转变，对稳健性的需求也提高。
通过上述的讨论中可以发现，信贷人存在着对会计稳健性的需求，而权益市场中的股东对于会计稳健性是否需求依旧需要研究。
在会计稳健性产生的原因中还包括股东管制与诉讼。 Watts 、Kothar?Lys?Smith、Watts 、Beaver等人在这方面都认为企业会在盈余高估的情况下受到股东诉讼，而稳健性则能够降低诉讼的成本的现值。 Huijgen针对英国在与没有在美国交叉上市公司的稳健性进行了对比，在美国交叉上市的公司的财务报告稳健性更高，而且诉讼是对公司的会计稳定性进行驱动的因素之一。针对管制方面，我国主要将研究的重点集中在了会计准则管制方面。在我国的会计准则与制度形成的过程中，从一开始的不强调会计稳健性到重视会计稳健性。赵春光通过对会计盈余稳健性变化趋势进行研究指出了盈余稳健性在不断的提高过程中。李元鹏在对中国亏损上市公司与上市公司整体的盈余稳健性进行研究的过程中发现，我国上市公司在整体方面所体现出来的盈余稳健性并不真实，实际上是亏损公司制造出来的假象。陈旭东和黄登仕指出，我国的上市公司会在盈余较高的时候增加对好消息的确认而降低对坏消息的确认，在盈余比较低的时候则正好相反，会增加对坏消息的确认而降低对好消息的确认。通过一系列的研究表明，盈余的质量不单单依靠会计准则进行决定，还受到制度因素与管理者动机的影响[8]。
三、会计稳健性的经济后果
对于会计稳健性的研究主要包括两方面的内容：一方面是对企业的融资成本的影响；另一方面是对真实投资活动的影响。Ahmed、 Billings、 Morton、Stanford Harris指出，在对企业债务成本的其他的决定因素进行控制之后，会计的稳健性会出现与债务成本相关的关系，能够缓解股东与债券持有人之间的冲突，降低企业债务成本的重要性。Zhang对借款人进行研究发现，当出现不利的冲击的时候，借款人的稳健性与债务协议违反可能性呈现负相关的关系，而且通过相关的证据能够说明贷款人会以更加低的利率将贷款提供给稳健性比较强的借款人。因此，借款人的会计稳健性使得贷款交易的买卖差价实现了降低，说明了财务报告越稳健，债务协议相关的信息成本就越低。
会计稳健性对权益资本市场的影响方面只存在少数的证据。Easley、OpHara、OpHara、Leuz、Verrecchia等人都指出稳健性可能会对降低企业的特定的、无法分散的信息风险进行帮助，而且权益的资产成本也会降低。Francis、 LaFond、Olsson、Schipper通过检验证明了会计稳健性与权益资本成本之间的关系不大。Lara、 Osma、Penalva 指出Francis、 LaFond、 Olsson、Schipper 等人的观点产生所采用的稳健性计量方法存在问题，会导致权益资本成本与会计稳健性之间的相关性。主要表现在三个方面：第一，数据引入要求存在一定的偏差；第二，较低的观察量；第三，稳健性计量的平均计算存在向下的误差。Lara、 Osma、Penalva将会计稳健性计量方法组合对稳健性进行计量，发现了稳健性与事前资本成本之间的负相关关系明显。该发现是文献中首次出现的关于稳健性在权益资本成本降低方面的作用。
虽然在理论方面稳健性会对真实投资活动产生影响，例如公司的会计更加稳健之后，其在对投资项目进行评价的过程中会淘汰更多的不好的投资项目，将更多的资本投入到好的投资项目中。但是实际的研究非常少。Bushman、 Smith、Piotroski对稳健性财务报告体制与企业投资决策效率之间的关系的研究是当前关于稳健性与真实投资互动之间关系的唯一研究。研究表明，财务报告体制的稳健性与企业投资决策的效率呈现正相关的关系，如果企业的财务报告体制的稳健性越高，企业在投资机会下降的过程中做出翻译的速度就越快。在所有权比较分散的国家中，稳健性在约束过度投资过程中的作用就越大，这就说明在治理方面，大股东治理与会计治理之间实际上是存在替代的效应的。
王亮飞和潘宁指出会计盈余的及时性会对股权产生影响，指出会计盈余的及时性与股权集中度成反相关的关系，当会计的盈余及时性较高时，股权机构会向着成本较低的监督机制方面进行发展，股权的集中程度会降低。而股权集中程度较高的情况下，可能会导致及时性的降低，这主要是因为股东之间不再徐?通过年报等形式进行沟通，大股东往往会通过私下沟通的方式对企业的信息进行了解。而曹宇、李琳和孙铮却正好持相反的观点，认为会计盈余的及时性与股权集中度成正相关的关系。
四、会计稳健性的未来研究方向 二十世纪九十年代之前，对于会计稳健性原则的研究大部分都是规范性的，Watts的研究议程与Basu的稳健性计量观念的提出使得二十世纪九十年代之后出现了系统性的会计稳健性原则的研究。Watts与Basu的相关研究提出之后，近几年的会计稳健性相关的研究中，基本上确定了在会计属性中，会计稳健性失去最重要的属性之一。在研究的过程中，普遍指出了稳健性的优势，但是其相关性与可靠性之间必须要寻找到平衡点，如果稳健性过度也会对会计信息价值的相关性造成损害，导致信息的不对称程度增加，这也就表明会计的稳健性也是存在着一定的成本的。SU通过对企业进行研究之后发现，企业内部的人员会利用稳健性来进行一系列的内幕方面的交易，这就在一定程度上证明了市场参与者之间的不平等是切实存在的。因此，对稳健性的成本进行研究具有重大的意义，在对稳健性的成本与收益都进行明确的基础上才能够实现会计稳健性最优化。
我国的会计稳健性方面的研究处于初始阶段，有很多问题等待着进行探索与研究。在国际方面，所有权结构与会计稳健性之间关系方面的研究已经具有了一定的研究成果，但我国当前是国有经济战占据主导地位，需要结合我国的实际情况对所有权结构与会计稳健性之间关系方面进行具体研究。我国当前的所有权体制是双重国有所有权，导致了银行软预算方面的约束会对企业稳健性提出更高的要求，这就出现了在信贷过程中对借款人的稳健性定价方面的问题。在我国现有的股权分置制度之下，股票的价格并不一定能够对企业的好消息或者坏消息进行反映，这就导致了Basu模型在我国的会计稳健性计量进行运用的过程中得到的结果未必准确，这就需要针对我国的实际情况进行Basu模型的研究或改进。
五、总结
最近的几年中出现的关于会计稳健性的研究证明了会计稳健性属于会计的重要属性之一。研究表明会计稳健性存在着一定的优势与好处，但是需要权衡价值相关性与可靠性，如果会计稳健性出现过度的情况就会对会计信息的相关性造成损害，导致信息的不对称程度加深，使得会计信息的有用性降低，因此稳健性也存在着一定的成本。因此，对稳健性的成本进行研究有着非常重要的意义，对稳健性的成本与收益进行明确之后才能够实现稳健性程度的最优化。
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