刍议城市基础设施建设的融资完善方法及相应的风险控制
一、经营城市理念对城市建设融资机制的作用
所谓的经营城市，就是围绕城市发展和社会的经济发展，通过科学的市场经济方法和市场机制，让市场中与城市有关的各种资本、人力、资源都正常运作，创建良好的城市建设管理投融资制度。城市经营者必须依据市场经济规律，将城市整体进行市场经营和包装运作，通过盘活存量资产、搞活增量资产、激活无形资产，逐步建立多元化投资、多样化融资、市场化运作的城市建设新机制，以此带动基础设施建设的经济投入，实现以城养城、以城建城、以城兴城的城市可持续发展道路。确立经营城市的理念，围绕经营城市战略加快创新投融资体制，对完善基础设施、加快城市发展具有十分重要的意义。
二、城市投融资方式的创新
最近几年，我国的大部分城市基础设施建设范围都在扩大，以往的投融资方法已经落后，跟不上经济的发展，因此我们急需完善城市建设的融资方法，同时还要让城市基础设施建设的融资方式多样化发展。创新投融资模式主要基于以下三点考虑：第一，一些地方政府财力不足、财权有限而事权繁重，地方融资平台出现了过度负债、资不抵债的情况。第二，地方政府长期隐性负债和政府下设的融资平台过度负债的问题，可以通过疏导和调整的方式得到彻底解决。第三，可适度采用资产证券化、PPP 等新型融资工具，并允许地方政府适度举债。通过加强政府融资平台的融资管理与资本运作，加快基础设施建设投融资创新，就能实现在适度债务的情况下，城市基础设施投融资的合理运行。目前城市投融资模式的创新一般有以下几个渠道和方向。一是建立完善的融资偿债机制。建立健全地方政府的偿债机制，设立地方政府偿债基金，压降融资平台的资产负债率。通过财政专项预算、土地出让收益、国资收入统计、已有经营权转让等途经筹措偿债专项资金，在平台债务偿付与地方财政间设立了一道债务风险防火墙。二是引进民间投资。通过BT、BOT 及 PPP 模式在市政基础设施和公用事业领域进行项目合作，通过相关融资中介和金融机构引入战略投资人进行股权交易。社会资金和民间资本广泛参与城市基础设施的投、建、管全过程，可有效缓解政府及其融资平台的融资压力，实现良性示范效应和项目的滚动开发。三是重组各类经营资源。地方融资平台应实施项目差异化战略，根据经营性、准经营性和非经营性项目的不同特点，采取针对性强的差异化运作模式，优化各类资源组合，逐步打造自己的品牌、业务优势。四是综合运用各类金融工具。地方融资平台目前的筹资渠道较少，多数情况仍主要依靠银行贷款，资金渠道单一、资金结构失调、抵御风险能力薄弱，对金融市场各类工具熟悉程度较低。应进一步增强对资本市场常见的 IPO、企业债券和公司债券等直接融资杠杆的运用能力，并适度尝试和运用信托、票券等创新型融资工具。
三、针对城市建设投融资平台的风险做好相应的防范措施
不可置否，只要我们始终坚持政策性为主的融资方式，不断完善融资体系，扩大融资范围，科学选取融资模式，就能够在一定程度上推动城市基础设施的融资建设。地方融资平台的有效运作，不仅使银行贷款产生了杠杆效应，同时有效利用了市场化机制，吸纳了大量闲余的社会资金，对解决地方城市基础设施建设的资金瓶颈成效显著。然而，过度融资也产生了一些负面效应，一些地方融资平台债务已颇具规模，风险和隐患不断积累，对国家的宏观经济控也产生了一些影响。
1.针对地方融资公司，我们要进行科学评估及实地调查。可以将一些收支平衡的项目转给当地私人企业管理，这样能够适当减小政府压力。当然，针对一些收益较小的融资企业，可以获得政府的一些支持，应统筹考虑平台的财务能力和政府债务承担能力，将政府信用支持形成的公司债务归入政府债券的范畴;而对于超出政府债务风控能力的，要限制债务性融资规模的进一步扩大，并采取有效措施降低负债。最后，对现有城市基础设施融资平台进行全面重组和针对性的收缩，把存留公司平台的资金做实。通过加强对平台高管、财务人员的管理培训，完善平台公司治理结构，不断提高经营管理水平。建立融资平台信息公示制度，将平台的负债情况、项目效益、融资来源以及资金流向等公之于众，接受社会公众和投资者的广泛监督评议。
2.提早做好融资策划案，时刻监控融资风险。政府还应该结合当地的经济现状，根据基础设施融资企业的情况，科学比较筛选不同融资方法的利弊及收益。长期监控项目进展，定期计算资产负债率、现金流情况和还本付息金额，加强资产负债管理，有效防范、及时预警并化解市场风险、利率风险等各类金融风险。
3.在实际融资操作过程中，控制政府信贷的支出额度。虽然政府并不是以债务人的身份进行融资的，但是有不少投资者会存在这样一种错误的认识，即由政府信用支出的融资公司风险较低，他们会误把资金投资到基础设施融资平台，这样就会变相增加政府的财务压力。政府应通过通知、规定等形式，明确融资平台不能向政府索取任何形式的融资担保，融资平台也不能互相担保，以防范大面积政府财务风险。同时，明确财政注入给投融资平台的专项资金不得交叉使用、相互挪用，必须专款专用。此外，政府还应加大宣传力度，向投资者明确表态不会为投融资平台提供担保，及时提醒投资者树立风险意识，自觉评判投资风险，从而加强对基础设施融资平台的市场约束。
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