提升我国上市公司盈利质量方法研究
中图分类号：F2
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）19001502
0 引言
“盈利质量”这个观点最早出现在上个世纪30年代，开始是为了可以发现被低估的证券。60年代初一位学者发布一篇《盈利质量》的分析报告，非常详细的描述了盈利组成的各个因素。盈利质量即收益质量。它是企业在一段期间内生产经营活动的成绩，体现为企业这段期间的盈利性、收益性和发展性。我国上市公司盈利质量存在诸多问题，特别是当前股市的频繁波动引发了人们对上市公司盈利质量的思考。本文将从上市公司盈利质量的现状，分析影响盈利质量的因素，并提出改善上市公司盈利质量的方法。
1 上市公司盈利质量现状分析
目前，在我国上市企业缺乏足够的现金流量保障，有些账面收益虚假繁荣，企业严重忽视了对于非财务指标的重要性。另外对于企业内外信息平衡失调，外部很难了解企业内部信息是否真实。在我国对于盈利质量没有一个统一的评价。下面对于以下几点做详细的分析。
1.1 缺乏足够的现金流保障
上市企业盈利的实现只有在伴随足够的现金流入时，才能够保证公司的盈利质量。但是在目前我国上市企业财务账表上虽然有着很高的利润体现，但是现金流量表在现金流入的比率往往较小，并没有实现现金收入高比例，企业缺乏足够的现金流量保障。例如，上市企业的主营业务收入的比率数额较大的时候，则表明了此企业的盈利质量良好，但是，在我们国家大多数的上市企业此比率数并没像人们期望的那样，仍然需要提高。另外，高额的应收账款如果无法被收回，出现坏账而又事先计提不足，收益账面过于虚假繁荣，严重的影响了实际的盈利水平，进而影响了上市企业盈利质量。
1.2 忽视对非财务指标的评价
上市企业盈利质量除了受到财务指标的影响外，非财务指标的影响也尤其重要。尽管财务指标包含了许多关系到盈利质量的要素，但没有产品质量等因素，市场占有率，客户满意度，等等，这对利润和难以衡量的非财务指标的质量的一个非常重要的影响。我国上市企业的年度报告中往往是从财务报告的角度出发，进而披露相关信息，严重缺乏对非财务信息的披露，而其中有些非财务信息很有可能关系到企业的盈利质量和对企业有利的因素，影响了企业的长期发展。在我国，上市企业在企业年度会计报表和季度报表都是从单独的财务指标中揭露自己的情况，与此相关的非财务性信息并没有被揭露出来，在很多方面关系到上市企业盈利质量的表现。甚至直接影响到了企业的长远发展，因此单纯的从财务指标出发，会让评价存在一定的片面性。我国的上市企业缺乏对这方面的认识，忽视了非财务信息的重要性，对此付出代价的上市企业比比皆是。
1.3 信息不对称
上市企业财务信息不对称主要体现在企业内部管理当局具有完备的信息，成为了信息的垄断者，可以随意控制信息，然而外部想了解信息的渠道显得相对有限，对于内部和外部人员来说是不对称的。这意味着在某种程度上，一些上市企业效益不好如果想要维护自己利益，形象，再或者是提高股价，操纵着公司账面的盈利，迷惑外界，以此来达到蒙骗市场的目的。
1.4 盈利质量没有形成统一的考核评价方法
在我国目前的盈利评价指标大多局限在盈利能力上，这对于盈利质量的评估往往包含着企业内绩效考核内容，并没有独立出来，然而盈利质量评估不够全面，没有方法去反映上市企业的真实盈利质量。对于盈利质量的评价考估只能从较少的维度进行评估。并没有综合考虑盈利质量各方面因素。从总体上看，我国上市企业缺乏一套能够全面的，系统的对盈利质量进行考核的评价指标以及考核标准。
2 影响上市公司盈利质量的因素
2.1 企业自身资产状况
企业资产情况的优劣与盈利质量是相互影响的。一些企业注重加大资金投入，扩大企业规模，而忽视了资本结构不合理，节能的优势将阻碍企业利润的有效增长。此外，资本效率的高低也直接影响盈余质量。通常情况下，资本运作的效率更高、更好的经营能力的企业盈利能力越强，因此，企业的盈利质量管理效率有着非常重要的作用。
2.2 利润构成
利润是总收入和总成本之间的差额，是指企业在一定的会计期间内所获得的以货币为计量单位的经营成果。利润的构成对企业盈利质量至关重要，企业应以主营业务利润为主，突出营业利润在企业利润中的比重。
2.3 信用政策
公司的信用政策体现在企业应收款项赊销的结果之中。如果出现数值较大的应收款项说明企业运用较为宽松的信用政策，同时又因为缺少形成现金流量的销售收入，更加拉开了账面金额与现金流量的距离，使利润质量大幅度下降。相反如果企业运用严格的信用政策就不会使利润质量下降。
3 改善上市公司盈利质量的方法
3.1 改善企业自身管理制度
3.1.1 完善企业内部机构
依照上市公司的《公司法》规定，完善法人治理体系、完善董事会、股东大会以及监事会制度、外商投资相关的法律政策以及对现代企业制度的要求，管理机制，形成监督机制，决策机制和经理层之间的职责，明确责任，有效制衡，科学决策，公司治理结构的协调。股东大会要严格认真行使法定职权，要严格遵守表决程序的规定，严格遵守表决程序的相关规定和事项。保护上市企业民主科学的计划方针和股东大会有与之有关的合法利益。要建设把独立董事会作为重要核心的审计、考察委员会，并且发挥其最大的作用，严格依照我国法律法规以及公司法有关的规定来执行相关义务，做好相关决策。 3.1.2 建立一个健全的上市公司内部控制制度
加强内部控制，加强上市公司的内部控制。按期检阅、审查对上市公司内部制度的合理性、完整性，同时又要通过外部的审计来对上市公司的自我评估进行核实批评和对公司的内部控制值制度，并根据公司情况披露相关有效信息。及时发现在企业内部的薄弱部分，经过对企业外部的审查以及企业自身的检查，虚心调整有效风险防范能力并及时堵塞漏洞。
3.1.3 加强公司运营治理的透明度
上市公司是公众公司，所以必须履行自身应该履行的义务，应履行信息纰漏的责任，并且要认真实施披露的相关条例，确保信息的完整性、可靠性和及时性，增强信息纰漏的有效性。要依法遵守信息纰漏管理规定，保证公司相关职员的信息保密责任和纰漏义务。确保投资者明明白白投资以及获取相关信息的权利。公司股东大会和信息纰漏义务人也要积极协助公司履行相关义务和责任，积极配合。上市公司应该要努力并且积极做好投资人关系管理等相关原则，培养有利于上市公司健康蓬勃发展股权文化。
3.1.4 提高和加强对管理人员以及员工的制约和激励
要想完全提高企业管理层员工和其他员工的工作积极性，需要通过完善规定并且继续寻求激励政策等方法。加强公司管理人员和股东大会之间共同的利益，提高挂牌公司的盈利质量，强化目标责任约束，不断完善上市管理荣誉心和责任感。健全上市公司高级管理人员的奖励机制和优胜劣汰机制。
3.2 完善政府宏观干预政策
3.2.1 完善上市企业评价与考核体系
建立一套科学，规范的评价与考核体系，该体系应该具有规范性，综合性和可具操作性，以便对上市企业进行全方位，立体的分析。对于两年亏损被暂停上市的规定应该进一步改进，对于每股净资产低于面值的企业应该停止上市，减少投资者风险，连续两年亏损可以更改为连续两年平均亏损，尽量避免亏损企业的盈利操作问题。对于上市企业每一时段的业绩考核中，应该增加现金流量的内容，将现金流量信息融入到盈利质量指标中去，在信息纰漏中更应该给予披露有关的现金盈利指标，有利于会计报表只用过程中的评价与分析，避免利益被操控情况发生的可能性。
3.2.2 优化会计准则制度
实施具体的会计准则，加快完善行业的会计制度已经是当务之急，会计准则和会计制度应该在保证准则的实用性前提下降低企业对会计政策的选择权。比如，严格的制定相关会计政策的使用范围或者制定相对较少的选择和流程。在我国会计准则的设定，必须加以不断的追踪现实的发展、动态地完善相应条款。比如新的企业会计制度在对于企业费用资本化、无形资产、固定资产、非货币性交易的减值准备的计提等方面做出了很详细的规定和务实原则，但是，新的企业会计准则只是适用于上市企业，范围应该再逐步去扩大，实施细节更应该进一步完善。
