从山西票号看金融风险的控制
一、背景：山西票号的产生与发展
票号是晋商资本中的一种货币经营形式，是专门经营兑业务的金融机构。票号的产生是经济社会发展的结果。一方面，这是商品经济的发展的要求。明中叶之后，商品经济空前活跃，商品流通的范围的规模随之扩大，通过现银交付已远远不能满足交易的需要，另外，全国性的大市场逐步形成，国外市场得到了很大拓展，迫切要求兴办汇兑和存放款业务的金融机构的出现。另一方面，晋商经过长期的经营发展，已积累了雄厚的资本。在长期的经营中，晋商“贵忠诚，鄙利己，奉博爱，薄嫉恨”，建立起了良好的信誉。在这一时期，晋商在商业活动的范围和商业组织形式上也得到了很大发展，再加上晋商早期经营的典当、银号、钱庄、账局等不仅为经营票号积累了大量金融经验，而且培养了大批专业人才。这些都为晋商创立票号奠定了基础。
山西票号中著名的日?N昌和蔚字五联号在票号内部的激烈竞争中获得发展，且盈利颇丰。巨额利润吸引大批拥有雄厚资财的晋商纷纷仿效，从而使山西票号迅速发展起来，逐渐形成了祁县、太谷、平遥三帮票号，对促进社会资金流动、活跃商品经济发挥了重要的作用。
二、经验：山西票号控制风险的具体措施
山西票号从资本、用人、制度、经营等多方面都可以看出其对风险控制的重视，通过内部制度创新等各种手段，再加上外部行会的约束，形成了一整套的风险防范与控制体系，具体来看，有以下几个方面：
（一）资本
票号资本，一般被称为“正本”，还有“付本”、“护本”等名目。正本是票号的名义资本。付本与护本没有定额，不受合约约束，名义上是为弥补因亏损而损伤的那部分资本，实质是资本家在票号的存款，并不记入资本总额内。付本是为确保资本充足率而设置的，起保护股本的作用，因此又称为“护本”。付本由两项重要内容构成：一是主要是投资票号货币资本的东家和顶人力资本股的职员，其中大掌柜及顶有身股的伙友遇帐期分红时，由分红中提出一部分存入号内，只得利息，不能随意抽取。这部分又称为“统事”，票号一旦发生亏赔，以“统事”名义存入的资金就用于冲抵损失。二是票号东家的存款，这一部分存款是东家在正本之外追加的资本，也是只得利息，不参与分红，也是不能随便提取。随着票号的不断发展，很多票号的副本远远超过正本。从上文列出的数据也可以看出，山西各票号开办时的正本并不多，而其在经营发展中副本不断增加，所占比重也不断增大，在增强票号的实力和防范风险的能力上起到了重要的作用。
另外，票号还将“预提倒款，严防空底”作为一项制度，即在账期分红时从利润中提留风险基金，作为倒账准备金，专款专用，专户存储，以备抵消倒账损失。
（二）用人
用人制度是防范风险的重要一环，山西票号有一套完整系统的用人制度。
1.人员聘用严格，讲求效益，强调宗法约束
山西票号由东家或者财东（指出资者，相当于公司的股东）出资，聘任大掌柜（票号的经营管理者，相当于公司的总经理）进行经营。山西票号一直延续着尊重儒学的传统，在商业活动中引入儒家的“克己、忠义、仁爱、诚信”，使其在经营中能够做到舍利取义、舍小利取大利、舍眼前利益而得长远利益。票号资本家在选用人员方面非常慎重，坚持“因事用人”，而不是“因人用事”，以防“事少人多，习于骄惰”。或由亲朋好友介绍、或自己注意察访，确认此人品德高尚、办事公道、能守能攻、应变能力强，是足以担任经理之职责者，则重金招聘。一旦合约签订，即给顶身股一份，并委以全权，“专采用人莫疑，疑人莫用之旨”。平时股东对号事不加过问，放手让经理大胆施展才能，静候决算时报告。若非人力所能制止而丧失资金，财东不仅不责经理失职，且加慰勉，立即补足资金，令其重整旗鼓。由于财东信任经理，经理经营号事亦十分尽力。经理经营号事权力至上，“凡用人之标准，事业之前进，均由经理全盘抉择”。“同人均享有建议权，小事亦可便宜行事，大事则须决之经理”。通过合约的形式明确界定了出资者与经营者的职责。
2.重视员工教育和素质提高
山西票号非常重视员工的道德教育，要求员工“重信义、除虚伪、节情欲、敦品行、贵忠诚、鄙利己、奉博爱、薄嫉恨、幸辛苦、戒奢华”；身处金钱货利场所，却不见利忘义，坚持“仁中取利、义中求财”。对于新进职员，实行学徒制，时间为三年，一般在总号训练，经过训练后，合格者留，不合格者退。
票号的员工不仅要熟记各种口诀，提高业务水平，而且还要不断加强自身的道德修养，达到恒心、通达、守分、和婉、正直、宽大、刚勇和贤明。不仅如此，在边陲地区分号工作的员工还需通晓外国语言或少数民族语言等。
3.实行“人身股制”对员工进行激励
人身股制是山西票号中一种有效的激励机制。山西票号的股份分为银股和身股。银股是指出资的股东所占的股份，而身股则是指工作勤奋，成绩优秀的员工以劳动作为资本而“顶股”，它在获得盈利后，与银股一样有分红的权利。人身股制使票号的员工也可获得分红，打破了“谁出资，谁就有分红权”的传统模式，将票号经营的好坏与员工的自身利益紧密结合起来，有效地控制了风险，也形成了票号发展的强大的内在动力。
（三）制度
1.两权分离制
山西票号的所有权和经营权是分离的，所有权由出资的东家掌握，而经营权则由东家聘用的大掌柜掌握。这种两权分离的制度不仅使票号内职责明确，并且充分调动了经营者的积极性，更为重要的是它是防范风险的前提。 2.分支机构报告制度
山西票号全部实行总号集权制，总号为有效控制各分号采取了分支机构报告制度。报告分口头汇报和书面报告两部分。口头汇报是指总号或者各个分号在每天营业终了时，都必须向主管当面口头汇报当天自己所办业务的情况，主管进行综合后再向上级汇报情况。书面报告主要是分号向总号的汇报或者对其他分号的报告。为了及时了解各地市场行情和需求变化及营业状况，总号对各分号均定有按时反馈商情动态的规定，一般要求三日一函，五日一信，月终汇报全月情况。分支机构报告制度，在强化了总号对各分号的控制与管理的同时，也沟通了各地信息，使总号能够及时掌握各地的银价、汇率等商情，以互通消息，互相救济。
3.信约公履制度
晋商和票号严格执行信约公履制度，对于货款清偿和货币借贷的归还期限，一般按标期确定，到期必偿。标期一到，一切债务必须立即清偿。这种严格的债权债务清偿制度，使得票号很少有不良资产压身，而这一点的实现与晋商的诚信经营密不可分。
4.密押制度
自创汇票防伪措施，办理汇兑，从接受汇款到交兑银两，不仅有一定的间隔期，需跨越不同地域，而且汇款人和收款人往往不是同一个人。为了避免假票冒领，山西票号经过长期实践，创立了一套包括精心设计、印制夹有水印宇的汇票；票纸统一保管、领用，报废必须备案：专人专字书写汇票；以及附加暗号等内容的防伪措施。票号最初的暗号，采用扎针眼办法。后来，票号又探索出一种以汉字作符号的密押办法。如以“谨防假票冒领，勿忘细观书章”12个字，代表1年的12月；以“堪笑世情薄，天道最公平，昧心图自利，阴谋害他人，善恶终有报，到头必分明”30个字。分别作为每个月30天的代号；以“生客多察看，斟酌而后行”10个字，分别代表1～10的10个数字；用“国宝流通”4个字，分别代表数字的单位“万千百十”。应用汉字符号。将汇兑的时间、金额再组成一组词语，外人看似票号教育伙友的生意经，实为汇兑业务的一道密押。由于汇票防伪措施严密，山西票号在100多年的经营中未曾发生过假票冒领事件。
5.“见票三五日兑付”和兑付后“汇票即焚”制度
这个制度的意思是票号在见票之后，要无偿占用顾客款项3到5天，一方面使票号在见票后有时间准备款项，另一方面也是为了安全保险。对于持有汇票的人，见票即付当然好，但是若是汇票被盗窃或者遗失，来不及挂失就会被取走。而“见票三五日兑付”为持票人挂失腾出了时间，同时“汇票即焚”又做到了票号的绝对保密，维护了票号的信誉。
（四）经营
票号在经营上最突出的特点就是“酌盈济虚，抽疲转快”。山西票号分号很多，但是由于各个地区经济状况不同，各个票号的现金盈亏、行市好坏亦不相同。有的票号现金盈余，款项放不出去，资金闲置；有的票号现金短缺，利率上升却无款可放。因此票号就运用“酌盈济虚、抽疲转快”的方法，用存银多的地方的钱，去接济现银短缺的地方；或是把有现银而放不出去、或支付不出去的钱抽走，使银根的疲势转为快势。为达到这一点，票号创造了“逆汇”的办法来调节资金，平衡了现银布局，减少了异地现银运送的成本与风险，扩大了利润来源，既使资金的到了充分利用，又帮助商人摆脱了困境，树立了山西票号的信用形象。
三、知古鉴今：现代金融风险的防范
山西票号对金融风险的一整套防范机制，行之有效的风险控制措施保证了票号与客户双方的利益，在山西票号存在的一百多年的时间里，很少发生汇票骗领事件。对今天的金融业的风险控制仍具有参考价值。山西票号在资本控制上的做法保证了资本的充足率，成为应付风险的强大后盾，对当今的金融业具有借鉴意义。
人力资源管理、内部监督制衡机制、灵活经营以及金融创新，都是现代金融风险防范中不可缺少的组成部分，山西票号在这些环节的做法值得现代金融业学习和借鉴。山西票号业的从业人员，上至掌柜，下到伙友，牢记店规号训，恪守职业道德，已成为一种行业共识，成为立足票号业的基本素质要求。其折射出的是票号业从业人员强烈的管理意识和制度观念，反映出一种良好的内控管理文化。而当前我国银行业中，凭习惯、靠经验办事的做法，唯领导指示是从，按客户要求办事，凭感情、凭关系办事，以习惯、经验、人情代替制度等置制度于不顾、视规章为无物的做法，在一些银行业机构还不同程度存在，尤其是在一些中小银行机构还比较严重。更有甚者，一些银行业机构经营管理层的短期行为，如重速度、重业绩，轻内控、轻管理，给本已脆弱的内控机制和正在建设的内控文化雪上加霜。而且，由于一些商业银行董事长和行长的产生，一些城乡信用社理事长、主任的选举或任命，均未能真正体现法人治理的要求，从而更加助长了短期行为的发生。高级管理层经营上的短期行为造成现任领导只管任期内的事情，只求任期内的业绩，对于银行能否长期可持续发展则考虑甚少，从而出现许多形象工程、政绩工程。在此思想支配下，加强内控与追求短期效益存在明显冲突，因而建立健全内控制度并严格认真执行，只能演变为一种应付手段和表面文章，而非自觉行动。
诚实守信，“诚信为本”理念的落实，造就了实施有效风险防范的条件。在商品经济社会里，利润是任何企业经营活动的终极目标，也是企业发展的源动力，当然票号也不例外。但是，山西票号获取盈利的手段与众不同。事实证明，山西票号不投机取巧、买空卖空、欺行霸市、损人利己，而是诚实守信，诚信经营，靠雄厚的资本、良好的信誉、灵活的经营和优质的服务赢得客户。俗话说，民无信不固，人无信不立，信而可托，才是能站得住脚的人。这几乎成为票号经理人的座右铭，恪守不渝，视为第二生命。
