上市公司财务报表案例分析
中国人寿保险（集团）公司（China Life）及其子公司构成了我国最大的人寿保险集团，其资产已经超过万亿，在中国资本市场中占据很高的地位。中国人寿保险（集团）公司是国内最大的商业保险集团，公司业务范围广阔，主要领域有：寿险、财产险、养老保险、资产管理等，是全球企业、全球品牌“双500强”企业。
二、中国人寿公司财务比率分析
本文从投资者的角度，通过对中国人寿公司2010-2013年的财务报表进行分析：
三、杜邦分析
杜邦分析法是一个综合的指标体系，是以相关财务比率的内在联系为基础建立的这一指标体系。中国人寿的权益净利率从2010―2012年逐年下降，但2013年回升。其原因不在于权益乘数，而在于总资产净利率的逐年下降后来又上。影响总资产净利率的主要是销售净利率，总资产周转率的逐年下降，而销售净利率的变化趋势和总资产净利率的变化趋势相同。
四、结论
通过以上财务分析比率和杜邦分析法，结合公司的其他方面情况，得出以下结论：
（一）偿债能力
从表2和折线图可以看出，2010―2011年，中国人寿的资产负债率有所提高，幅度为2.7%；2012―2013年，资产负债率保持稳定，基本维持在88%左右。总体而言，中国人寿的偿债能力处于较稳定的状态。
（二）盈利能力
从企业的盈利能力来看，中国人寿的净利润从2010―2012年，持续下降，但到2013年，出现好转；同样的，资产收益率、净资产收益率、毛利率与净利润有一样的变化趋势。在同行业中，中国人寿的盈利能力处于中等水平。
（三）获现能力
从企业的获现能力来看，中国人寿集团每股经营活动净现金流量每年都比每股收益多，但是每股经营活动净现金流量比较少，并且处于持续下降的趋势，获现能力不强。
（四）增长能力
从企业的增长能力来看，总资产周转率起伏较大，并且到2013年，增长能力达到3.9%，创历史最低水平。净利润增长率在2011、2012年出现了负增长，2013年增幅达到了121%，变化太大，极其不稳定，不利于企业的长期发展。（作者单位：江西科技师范大学）
